lp是什么意思(lp是什么意思医学)

人在世上练，刀在石上磨。

郭胜治网友提问：

lp是什么意思

优质答案：

在外汇交易当中，活动性的重要性不言而喻。活动性指的是投资者根据市场供需状况，以公道的价格迅速执行一定数目交易的本钱。也就是说市场的活动性越高，进行即时交易的本钱就越低。一般而言，较低的交易本钱就意味着较高的活动性，或相应的较好的价格。外汇市场的活动性越强，交易越顺利，报价越具有竞争性。

因此，一家经纪商的报价是否有足够的吸引力，是否能提供流畅的交易环境，交易者在经纪商处是否较少遭遇滑点，这些都很大程度上取决于这个经纪商所对接的活动性。

我们都知道，零售外汇经纪商的活动性来自于银行间市场，顶级的活动性提供者是那几个鼎鼎有名的国际大行，显然，这些银行并不会直接对接每个经纪商，这就涉及到活动性供给商（LiquidityProvider，LP），LP是所有活动性供给商的统称，直译过来就是活动性的供给者，但LP当中也是有不同分类和活动性层级的，当然越顶级的LP提供的活动性也越好。今天，我们就来聊一聊外汇市场当中的LP。

从顶级的活动性说起

想要搞清活动性供给商，首先要搞清楚的就是活动性层级。

活动性，是需要在同一个价格有买单又有卖单才会形成活动，活动性会影响交易本钱的原理很简单，假如你在一个价格上面抛出很多单子，而市场上并没有这么多同时想要买的人，你就只能降低价格往寻找更多的买家，这就是活动性不足而导致的交易损失，也就是外汇交易过程中会出现滑点（当然这里是指正常的滑点）的原因。

因此，单子越多，买卖量越大的地方，当然活动性也就越好，极真个情况，所有人都同时只想卖掉手里的单子的时候，活动性也就枯竭了，价格也会一降再降，就是所谓的闪崩。

所以最顶级的活动性，主要就来自世界级的大银行，主要包括花旗银行、德意志银行、汇丰银行、摩根大通、瑞银团体、荷兰银行等（也有一些保险和基金公司，像是量子基金、贝莱德等也享有外汇市场报价权），理论上所有订单的终点都是在这些银行，那这些银行又怎么处理呢？

——对冲

——对冲不完的呢

——互相抛。

对于银行来说，某一家银行假如接受了太多订单，持有过多的净头寸，是一件风险很大的事情，所以比如说一个银行对冲完毕后，手里还有一万手欧美空单，它就会对自己银行间的伙伴们喊出一个价格，手里有足够多单的银行，就会接走这些单子，平掉头寸。

当然，市场上并不可能永远是一半空单一半多单，这些银行互相抛也解决不掉的部分，就是银行的风险头寸部分，也是用以投机盈利的部分，这部分不会过多。所以银行也会根据自己的风控系统来判定哪些单子是要的，哪些单子是不要的，在某个货币对走势一边倒的情况下，银行也不会傻傻的吞下反向的单子，市场的活动性也会变差。

活动性供给商LP

接下来我们来聊聊活动性供给商，活动性供给商也是分不同的层级的，越贴近银行间外汇市场的层级，活动性也越好。

从上面我们很轻易可以理解，跨国大行就是最顶级的活动性供给商（LP），但是与这些银行对接，需要非常高的本钱和非常精密的技术，所以只有一小部分实力雄厚的经纪商或者清算行可以获得这个机会，而顶级银行为他们所提供的这项服务，就是（PrimeBrokerage，主经纪贸易务，简称PB业务），具体来说指的是银行为机构投资者和其他专业投资者提供的包含清算、交割结算、托管、合并报表编制、融资、借券、技术及解决方案支持、风险治理、资本引荐等多个领域的一揽子中后台金融服务。

大型银行在为经纪商提供PB业务的时候，会从治理规模、资产负债、金融资质、机构信用评级、历史合作关系等各个方面来考察经纪商的资质，以衡量经纪商的风险，并要求经纪商提供巨额的保证金。

在这里我们需要提一下的是EBS和汤森路透。这两个都是银行间的报价平台，整合了各家银行的活动性，并直接提供数据源。直接与他们对接，也可以获得顶级的活动性，但与那几家跨国银行相同，他们的门槛也很高，包括需要维护费、杠杆低，要求严格监管等。

2015年瑞郎黑天鹅事件之后，愿意为外汇经纪商提供PB业务的银行也越来越少，多家银行停止了此项业务。一些对冲基金固然可以代替银行提供活动性，但受到监管限制，他们并不能够成为PB业务的提供商。

随着PB业务的逐渐撤离（全球只剩几家），POP（PrimeofPrime）业务营运而生，那些与银行有PB业务合作的经纪商、清算机构、交易所等，会为中小型经纪商提供活动性，因此也被成为二级机构经纪商，他们是更加常见的活动性供给商。他们可以整合市场报价，抓取最优价格传递给零售经纪商和投资者，并为零售经纪商提供清算服务和技术支持等等。他们拥有相当的信誉和技术资质,一般而言会对接一到两个银行,通常会将一个作为备用，当然，也有很多活动性供给商是通过整合多家直接对接跨过大行（PB业务）的机构的活动性来开展业务。目前，市场上着名的活动性供给商有CFH、ADS、Lmax、Isprime、CMC等。

具体一点，我们拿一些机构来举个例子，比如ADS可以直接在法国巴黎银行BNPPARIBAS那里开立账户（PB业务），对接的是跨国大行的活动性；GMI则在CFHClearing那里开立账户（POP），对接CFHClearing的活动性，CFHClearing再在法国巴黎银行BNPPARIBAS和Jefferies开立账户（PB业务）。

需要留意的是，对接同一个活动性供给商，不同零售经纪商所获得的活动性也是不同的。比如说有的机构银行会将资金池划为系统交易分池和一般零售分池，同一分池中的两家经纪商，所获得的订单执行服务也可能是不一致的。对于活动性供给商来说，自然是订单量越大，质量越高的经纪商，更有资格获得高质量的订单执行。但在行情剧烈波动的情况下，仍然会有活动性不足的情况出现，甚至影响巨大的事件发生时，活动性供给商会将活动性撤回，市场上并不存在完美的活动性供给，这也是为什么有的经纪商会选择对接多家活动性的原因。对接多家活动性固然不代表订单的执行质量一定会进步，但是可以在某种程度上防止意外发生。

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人们总是在努力珍惜未得到的，而遗忘了所拥有的。

君子藏器于身，待时而动。——佚名