对于不屈不挠的人来说，没有失败这回事。——俾斯麦

陈玉睿网友提问：

私募基金是什么意思

优质答案：

“私募”的全称是私募基金。它是指只能在私下里向投资者召募资金，并进行各种投资的基金。与私募基金相对的是“公募基金”，即以公然的方式向投资者召募资金进行投资的基金，比如打广告、银行代销等。

01私募基金的特点

由于私募基金只能私下召募资金，所以它最显眼的特征就是不能在公然场合买卖。比如在网上发行股票、公然招募投资人等，这些都不行。

继而，也就形成了私募基金的第二个特点：流通性很差，几近于无。不像公募基金，亏惨了还可以找接盘侠，私募基金就只能认赔离场或咬牙硬抗。

它的第三个特点是：凡是玩私募基金的投资者，都是“狗大户”，由于它的投资者比较少。一只私募基金可能就几个投资者，钱少了玩不起来。中国私募基金的门槛是100万。

同样是由于投资者少，私募基金的投资目标会更有针对性，也更能满足客户特殊的投资要求。这是它的第四个特点。

私募基金的第五个特点是没有公募基金的规矩多。因此，它的投资隐蔽性更高，被市场追踪的可能性更小，可能会获得更高的投资收益。

比如巴菲特的伯克希尔·哈撒韦——全球股价最高的公司。假如巴菲特不把它弄上市，就可以偷偷地躲起来赚钱，不让其它投资者随着喝汤。

相比于公募基金，政府对私募基金的监管力度比较宽松，只要纳税、正当就行。所以，私募基金的投资方式更加灵活。基本上，治理人想怎么玩都行，只要能挣钱。

比如公募基金的单只股票投资额不能超过总投资额的10%，而私募基金甚至可以单吊一只股票。再比如公募基金必须定期发布报告，私募基金可发可不发。

02私募基金的上风

私募基金最大的上风是基金治理人与投资人站在同一条战线上。不像公募基金，治理人做得好与不好，该拿多少就拿多少，顶多奖金不一样。

一是由于每一只私募基金的治理人都是基金出资人中的一员。

并且，由于国内的信用制度不全，基金治理人的出资比例很高，在10%到30%之间。不像国外，在3%到5%就行。

二是由于收益规则不一样。公募基金是靠收治理费过日子，与基金收益无关，而私募基金是靠业绩发财。

这有点像上班族的“KPI”考核，没业绩就没钱。一般来说，私募基金的业绩报酬是利润的20%。赚了1个亿，拿走2000万。

三是由于基金一旦发生亏损，都是先拿治理人的钱支付，其它投资者支付剩下的。因此，发生亏损时，损失最大的是基金治理人。

比如一只5个亿的私募基金，治理人投了5000万。清盘时，基金亏损了20%，也就是1个亿。按理说，治理人的5000万亏了20%，那还剩下4000万。

可事实上，治理人一毛钱都拿不出来，由于它剩下的4000万要先用来支付1个亿的亏损额。至于剩下的6000万亏损，其它投资者共担。

结语

尽管私募基金的上风比较大，但风险更大。不止有基金治理人投资策略失误的风险，还有来自暗箱操纵、抬肩舆、坐庄等盘外招的风险。

就拿抬肩舆来说，张三把一只股票的股价搞上往，然后让李四拿客户的钱往高位接盘，之后再给李四分润。这在私募圈里是很常规的操纵。

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